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【转载】[转贴]上市公司价值分析浅谈  

2013-05-26 19:31:16|  分类: 学习园地 |  标签: |举报 |字号 订阅

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作者:沉默

一般说来,理性投资者的投资行为可以简单概括为以下5个阶段。
1 准备阶段-即相关资料的收集整理;
2 目标公司的选择;
3 安全边际:公司价值评估和买入时机选择;
4 持有并持续跟踪;
5 卖出;
全面来说,上市公司的价值分析应该覆盖以上全部5个阶段。5个阶段的每个环节都很重要。
一、准备阶段
准备阶段主要是资料收集,
有了网络,一切都变成了可能;
根据宏观政策面进行行业选择。
呵呵,比如今年,十一五规划应是重点,
还有本币升值,宏观调控的大环境等等。。
说起来容易,做起来很难。
关于资料的收集,
有很专业的行业公司分析资料最好。。
现在流行的研究报告大多只有一些参考作用,
有价值的还要自己来挖掘。
没有特殊渠道的话,
行业、公司及公司竞争对手、终端用户的网站上也有许多有价值的信息。
对这些公开资料的分析是一切的基础。
二、 目标公司的选择
说通俗点叫寻找超级明星。
分析一个公司简单说来可以从5个方面入手:
1 现金流量
充沛的现金流量是公司持续经营和发展的基础。
退一步讲,公司至少没有立刻倒闭的可能。
2 长期的合同和订单(即目标市场容量)
公司未来合同和订单(即目标市场)是否充足,是衡量公司未来成长性的最可靠的标尺。
3 核心竞争力
最核心的和最根本的内容。
4 管理层
人的作用不用怀疑。
5 当前的股价定位
定位过高就没有任何买入的价值。
巴菲特选股有三个步骤。。
首先, 选择长期稳定的行业(一般指非周期性行业;
其次,在行业业中选择具有突出竞争优势的企业;
最后,优中选优,选择竞争优势具有长期可持续性的企业。
是为目标企业。
在这5点中,核心竞争力是核心环节。
核心竞争力的分析比较复杂,简单说可以从以下5点来进行简单判别,应该说比较有代表性。
1 行业进入威胁,即通常说得门槛;
2 行业间对手竞争的激烈程度;
3 替代产品压力;
4 买方侃价能力;
5 卖方侃价能力-即产品和服务的定价权;
三、 安全边际
即合理的买入价格。
买入时机的掌握有几点供参考。
1 公司新的产品投产或开发了新工艺等等。呵呵,对新股来说,募股项目达产是个常见的机会。
2 市场大跌时或公司遭遇非实质性利空消息打击时;
3 对国内市场来说。。重组,这是比消息来源的时间和准确性;
4 技术高手在有基本面支持的情况下的判断。
四、 持有并持续跟踪。
上面的工作做好了,就等收获期吧。
呵呵,不过别忘了每周至少要了解一下公司的近况。。
否则公司董事长携款私逃了都不知道就惨了。
每季度核实一下公司发展是否符合你的预期事非常重要的。
五、卖出。
卖出时机的掌握可以参考以下几点:
1 原始买入理由错误,即判断失误,要有纠错的能力。希望不要发生。
2 随着时间的流逝,公司的基本面与预期发生偏差;
3 经过成长期,公司不再有良好的成长前景;
4 遇到有更好成长空间的股票,所谓的见异思迁

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